Rahoitusmarkkinat

Rahoitusmarkkinat

Rahoitusmarkkinoiden tehtävä on välittää rahoitusta ylijäämäisiltä toimijoilta alijäämäisille toimijoille. Näin kansantaloudessa voidaan investoida tai kuluttaa enemmän kuin mitä käytettävissä olevien tulojen avulla on mahdollista.

Korot olivat Euroopassa vuosina 2015-2021 ennätyksellisen matalalla ja ne kääntyivät jopa negatiivisiksi, kun inflaatio painui selvästi alle 2 prosentin tason, jota Euroopan keskuspankki EKP pitää tavoitetasonaan.

Vuonna 2022 keskuspankit kävivät inflaation vastaiseen taistoon korottamalla ohjauskorkoja, jolloin markkinakorot myös nousivat nopeasti.

Vuonna 2023 korkeiden korkojen aika jatkui, kun EKP jatkoi rahapolitiikan kiristämistä inflaation hillitsemiseksi. Korkeimmillaan valtionlainojen korot olivat vuoden 2023 loppupuolella, minkä jälkeen ne alkoivat laskea maltillisesti talouskasvun hidastuessa ja inflaation hellittäessä. Vuoden 2024 lopulla korot alkoivat vakiintua kuitenkin selvästi korkeammalle tasolle kuin nollakorkojen aikakaudella.

EKP ohjaa rahamarkkinoita lainaamalla liikepankeille rahaa vakuuksia vastaan yön yli yhdeksi päiväksi tai kokonaiseksi viikoksi. Lisäksi EKP ohjaa pankkien toimia sääntelemällä korkoa, jonka ne saavat tallettaessaan rahaa takaisin keskuspankkiin.

EKP aloitti tammikuussa 2015 laajennetun omaisuuserien osto-ohjelman. Sen mukaan EKP ostaa säännöllisesti valtion ja yksityisten yritysten joukkolainoja. Tämä on kasvattanut rajusti EKP:n tasetta. Sama kehitys on nähtävissä USA:n keskuspankin taseessa. Arvopapereiden laajamittaisilla ostoilla keskuspankit vaikuttivat arvopapereiden hintoihin. Näin ne aikanaan kevensivät rahoitusoloja, kun keskuspankkien ohjauskorot olivat muutenkin erittäin matalat.

Vuosina 2023-2024 keskuspankit käänsivät rahapolitiikan suunnan ja alkoivat supistaa tasettaan inflaation torjumiseksi.

Suomen osakemarkkinat ovat myös vahvasti yhteydessä kansainväliseen talouteen. Sen vuoksi suomalaisten yritysten osakekurssit voivat lyhyellä aikavälillä vaihdella voimakkaastikin riippumatta niiden omista tulevaisuuden näkymistä.

Suomessa on käytössä yhteisvaluutta euro ja korot määräytyvät euroalueen markkinoilla. Euron kurssi vaihtelee muihin valuuttoihin nähden.